年金研究会 第11回セミナー報道資料

2026年1月5日午後3時より東国大学にて開催された年金研究会 第11回セミナーの報道資料です。

（添付ファイルにてご確認ください！）

（2026. 1. 5）

年金研究会 第11回セミナー報道資料

<2026年1月5日午後3時よりご報道くださいますようお願いいたします。>

年金研究会（リーダー。ユン・ソンミョン韓国保健社会研究院名誉研究委員）は、2026年1月5日午後3時より東国大学社会科学館 L306（スマート講義室）において第11回セミナーを開催いたします。

「国民年金、官治金融の復活か？」をテーマとしたセミナーです。

多くのご関心と報道へのご協力をお願い申し上げます！

<発表者の報道資料>

1. ヒョン・ジョンファン 東国大学国際通商学科教授

- 最近の政府の為替対応に対する長期的観点からの評価 -

最近のウォン価値の急落（為替の急騰）の根本的原因は、年200億ドル規模の対米投資の約束履行、財政拡張に伴うインフレ期待、外貨準備高の適正性および流動性に対する疑念などである。

国民年金は年金加入者の財産であるから、これを為替安定化の手段とすることは国民年金の目的に適合せず、国民年金の収益性と安定性がともに損なわれ、国民年金の枯渇時点を早めることになる。

外貨準備高は韓国銀行が運用しているが、国民の財産であるから、外貨準備高の運用に対する透明性の向上、適切なガイドラインの遵守、国会に対する報告義務などが求められ、外貨準備高の公共性を強化すべきである。

2. キム・ハクチュ 東国大学社会福祉学科長（第22代国会年金特別委員会諮問委員）

政策目的の年金運用の可能性と国民年金ガバナンスの構造的緊張 - 基金運用指針（IPS）の規範的解釈を中心に -

国民年金が、為替の安定、公共賃貸住宅の財源、金融会社のガバナンスなど多様な政策懸案において繰り返し「政策手段」として取り沙汰され、論争が拡大している。

キム・ハクチュ東国大学教授は、こうした現象を、明示的な指示がなくとも政策目標が年金運用の判断基準へと流入する「新官治金融」の構造的問題であると診断した。

発題文において、国民年金基金運用指針（IPS）の核心が「許容されたリスク限度内での長期収益の最大化」と「運用の独立性」にあることを規範的に解釈した。

また、現行のガバナンスが議題設定・意思決定・責任帰属において政策目標の流入に脆弱であり、制度の持続可能性と世代間の信頼を弱めかねないと指摘した。

具体的な政策代案として、政策連携案件に対する二重ロック装置（Double-lock）の導入、収益性が損なわれた場合の政府財政補塡原則の法制化、基金運用ガバナンスの実質的独立性の強化を提案した。

<討論者の報道資料>

1. キム・デヨン 税理士（第22代国会年金特別委員会諮問委員、若年世代の代弁）

国民年金は政府の「5分待機部隊」ATMではない。為替防衛を名目に、民間企業であれば直ちに拘束に値する明白な「背任」行為を政府が主導し、将来世代の生存を担保に危険な賭博を繰り広げている格好だからである。

官治金融の亡霊に取り憑かれた年金に未来はない。政府はこれ以上、国民の老後資金に手を伸ばすのをやめ、基金運用の独立性を保障すべきである。

2. キム・ミンジョン青年（ソウル大学政策学修士課程。第21代国会年金特別委員会公論化委員会青年代表。国会未来研究院元青年未来委員）

国民年金の外貨建て債券の発行は、基金運用の核心的原則に違背し、制度全般の信頼の基盤を損なう措置である。国民年金は租税ではなく、国民が老後に備えて積み立てた保険料に基づく基金であり、いかなる政策的必要よりも優先して透明性と独立性が保障されなければならない国民の資産である。

それにもかかわらず、為替の安定という短期のマクロ経済対応を目的として年金基金を活用するならば、「運用の独立性」は損なわれ、確定した利子費用と統制不可能な金融変動性を甘受する構造は、「収益性」と「安定性」の原則を侵食する。

とりわけ若年世代の年金に対する信頼度がすでに低い状況において、外貨建て債券の発行は、制度の持続可能性を脅かす、もう一つの信頼崩壊の引き金として作用することになる。国民年金が世代間の合意に基づく老後保障制度であることを明確にし、本来の目的と原則に適合する基金運用が行われることを強く求める。

3. ミン・ドンファン青年（西江大学経済学科大学院生、年金改革青年行動代表）

去る25年3月に可決された国民年金法改正案は、国民年金の実質的な問題を全く解決できず、むしろ将来世代の負担を増大させた。

国民年金の基金枯渇は、単なる財政負担にとどまらず、「年金社会主義」という表現が決して大げさではないほどに、労働者と企業の双方に甚大な影響を及ぼすことになる。

為替レートの上昇は、国民年金の基金運用において収益率を高める要因として作用している。政界で行われている為替安定のための国民年金基金の投入は、利己的な政界の短期的利益のために将来世代へ負担を押しつける行為である。

為替安定のための国民年金基金の投入により、国民年金の基金枯渇の時期を早め、将来世代が負担しなければならない未積立債務を増幅させることになった。国民年金の海外投資基金のドルを売却し、外貨準備高を減らして為替を安定させることは一時的な方便である。根本的な原因として挙げられる金利差、財政赤字、ウォンの信認低下などの問題が解決されなければ、時間が経てば再び為替レートは上昇することになる。

4. パク・ジュンヨン青年（慶熙大学産業経営工学専攻）

クール（cool）になれない政府と外貨当局による国民の貯金箱揺さぶりは、たかだか為替30ウォンのために国民の30年を人質に取っている。本分と原則を忘れた場当たり的な処方は、国家と国民を賭け金にした国家単位の為替テク賭博にすぎない。歴史を忘れた政府に未来はない！

5. ユン・ソンミョン 韓国保健社会研究院名誉研究委員（第22代国会年金特別委員会諮問委員）

国民年金は、基金運用の透明性の確保のために多くの努力を重ねてきた。その結実が、国民年金基金運用委員会の議決を経て、戦略的・戦術的資産配分の規模または方向を決定することである。最近構成されたTFを通じた戦略的為替ヘッジは、国民年金基金の運営という観点からは相当の問題を露呈させる。こうした措置がなければ上げられたはずの収益を放棄する形になっているからである。

2025年の国民年金基金運用指針によれば、国民年金は収益性・安定性・公共性の順序で運用するよう規定されている。最近論争となっている「戦略的為替ヘッジについてはヘッジを行わないことを原則」としている。国民年金法に根拠を置く基金運用委員会と基金運用指針を、政府の必要によって一挙に取り崩すことは大きな問題である。

本日の発表においてキム・ハクチュ教授が提案した「政策連携案件に対する二重ロック装置（Double-lock）の導入、収益性が損なわれた場合の政府財政補塡原則の法制化、基金運用ガバナンスの実質的独立性の強化」を、急ぎ実行に移すべきであろう。