（税政日報、国民年金未積立債務報道）国民年金 5.5%の収益率を想定しても2071年に基金枯渇（掲載：2026.10.01）

（福祉部が提出した

国民年金財政推計資料が

赤字額が急増する

2094年、2095年の

2年を除いた数値であるため、

問題があることを指摘した

ユン・ヨンソク特委委員長の

コメントが詳細に言及された

税政日報の記事を、

年金研究会ホームページの「報道」

項目に掲載する。

詳細な内容は添付したサイトを

参照されたい。）

（中略）

それにもかかわらず、基金枯渇の時点は

2071年へと7年延長されるにとどまる。

原因は後期の構造的な年金財政赤字であり、5.5%の収益率シナリオにおいても年間収支赤字（名目価格基準）は△2060年に約134兆ウォン、△2065年に約279兆ウォン、△2070年に約456兆ウォン、△2071年に約493兆ウォンへと急激に拡大することが示された。

収益率の向上を通じて数千兆ウォンの追加積立金を確保したとしても、保険料収入より給付支出がはるかに速く増加するため、追加基金までもが短期間に枯渇する構造である。

ユン委員長は「収益率を1%ポイント高めて2060年にほぼ2000兆ウォンの基金をさらに確保したとしても、基金の寿命が7年延びるにとどまるということは、国民年金の財政問題を投資収益率だけで解決できないことを数字で示している」と指摘した。

特に、ユン委員長は「李在明大統領が基金積立金の増加を根拠に『相当期間、年金改革をしなくてもよい』と言及し、年金改革の政治的負担まで挙げたことは、非常に安易な認識である」とし、

「年金改革は政権の有利・不利を勘案する問題ではなく、国家が将来世代に対して負うべき財政責任の問題だ」と述べた。

続けて「今、構造改革を先延ばしにすれば負担がなくなるのではなく、むしろ将来世代の保険料率と税負担がより大きくなるだけだ」とし、「最近の基金収益率の好調を、構造改革を遅らせる口実にしてはならない」と強調した。

一方、保健福祉部がユン委員長に提出した長期推計資料は、財政収支赤字が740兆ウォンを超える2つの年度が欠落したまま提出された。

国民年金の長期推計資料は今後70年の財政状態を示すもので、2093年の収支赤字は743兆ウォン（名目価格）となり、

2094年と2095年もやはり同程度の収支赤字となることが確実視されているが、福祉部の提出資料では当該2年分が欠落していた。

ユン委員長はこれに関連し、

「70年近い長期財政推計資料において、むしろ財政赤字が最も大きく拡大する一部の年度を欠落させたのであれば、推計の全体の流れと財政リスクを判断する上で相当な制約が生じる」とし、

「すべての年次別資料を漏れなく公開すべきだ」と指摘した。

特に、政府の長期経済変数の想定では、基金投資収益率を2041~2060年は4.5%、2061~2093年も4.4%水準で適用している。

問題は、国民年金が積立金のピークを過ぎた後は、保険料収入だけでは年金給付を支払えず、積立基金を持続的に引き出さなければならない点である。

積立期には金融市場の急落が発生しても資産を長期間保有して回復を待つことができるが、純引出期に入れば市場状況に関わらず年金給付のために資産を現金化しなければならない。

この場合、株式・代替投資などのリスク資産の売却、現金性資産の拡大、市場の下落期に資産を処分しなければならない収益率順序リスク（sequence-of-returns risk）などが大きくなる可能性がある。

ユン委員長は「これまで国民年金の未積立債務は、国会予算政策処や専門家の推計を中心に議論されてきたが、

政府が直接1447兆ウォンという規模と収益率別の感応度を公式に提出したことは、国民年金財政の実態を透明に議論するための意味ある進展である」と評価した。

ただし、「5.5%の収益率を想定すれば、2060年の積立基金は4.5%より1929兆ウォンも多く見えるが、実際の基金枯渇は7年遅れるにすぎない」とし、

「これは国民年金の根本的な問題が、単に運用収益率が低いからではなく、保険料を払う人口と年金を受け取る人口の間の構造的な不均衡にあることを示している」と分析した。

特に、「基金がピークを迎えた後、毎年数百兆ウォンの資産を引き出さなければならない段階においても、高い収益率を達成し続けられるという想定は、別途検証が必要である」と指摘した。

ユン委員長は「最近の基金運用成果が良いという理由で、構造改革の必要性が減るわけではない」とし、

「李在明政権は収益率の楽観論に頼って基金枯渇の時点を数年遅らせるにとどまるのではなく、

国民年金の長期的な財政責任の強化と、基礎・退職年金を含む多層年金体系の整備、基金運用の独立性と専門性の強化など、実質的な構造改革の議論を急ぐべきだ」と強調した。

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