（国民年金基金運用指針書）国民年金基金を用いた為替ヘッジの妥当性について

（国民年金の為替ヘッジに関する年金研究会の立場です。）

「ニューフレームワーク」という美名の下で政策当局による国民年金への為替ヘッジの強要がある程度のコスト損失を招いているようです！

最小の損失額は韓国と米国の基準金利の差である1.25%p程度でしょうが、 ウォン安が予想される状況であるだけに「1.25＋アルファ」になるはずですが、

最近のような状況ではこのアルファの数値は小さくないだろうと思います。

何よりも為替ヘッジの累積的な損失は莫大な規模になる可能性もあるようです！

一般の株式投資家を対象とするユーチューバーたちも年金の場合には為替ヘッジをしないことの方が良いと強調しています。

国民年金公団傘下の国民年金研究院の報告書もまた、為替ヘッジをしない方向で勧告していました。

しなくてもよいヘッジを行い、ドル建て資産を売却して生じた国民年金基金で国内株式を買い続けるならば、

これにより国内株式市場にかなりのバブルを作り出すことになりそうです。

これは単に経済の論理がそうであるという意味です！